【7月20日】疫情惡化成為美股調整借口，道指一度大跌900點，最終跌725點或2.09%收市，標指跌...

【7月20日】疫情惡化成為美股調整借口，道指一度大跌900點，最終跌725點或2.09%收市，標指跌1.59%，納指跌1.06%。週一晚美股大跌算是多重打擊造成，首先是疫情惡化，二是油價大跌。美股一直強勢，市場流動性又強，本來標指不穿4300是不輕易逆轉，惟現時4300失守，便要提防有回調7%以上的可能性。
過去兩週指出很多美股在績後呈陰燭回吐，是典型資金不願高追，過去兩週只是大戶力托幾隻龍頭科技股，營造出指數不跌假象，事實上一眾中細價股已一早大幅走弱，就以羅素2000指數來說，早於兩週前已形成破位向下。下週多隻科技龍頭將會出業績，績前股價炒上，小心又是大戶先炒高再借好消息出貨。
不過美股也不用太擔心，畢竟銀行體系仍滾存過萬億美元流動資金，加上每月印出來的1200億美元，這些游資也在等待入市機會，料這次淡友也不敢過份進取，美股回調幅度也會有限。
過去一直指出，當CPI及PPI上升，十年債息沒有跟升，說明了資金轉保守，資金選擇流入債市避險。在通脹高達5.4%的同時，十年債息只有1.2%，正面對高通脹低增長局面，也是說滯脹風險正在增加。資金從風險資產中拆倉，Crypto是第一個倒下的風險資產，商品市場是第二個，資金回流美債，美匯升至93，留意93.5是關鍵位置，為何？因為早前跌至89時，美匯已形成雙底回升格局，只待升破93.5去確認，美匯回升代表美元走強，資金會由新興市場回流美國，小心新興市場成為下一個資金流走的風險資產。
噚日提到阿爺意外地降準，週末又有傳會減息，目的是增加銀行防禦能力，究竟是防禦什麼呢？兩週前先紫光集團出現違約，2300億元負債還算好辦，週一輪到恒大集團被債權人起訴要凍結資產，恒大卻是背負2萬億元債務大哥，若恒大出事，只怕其他重債內房也不會好受，看來阿爺正想辦法阻止這一場債務危機擴散。
更甚是此刻環球資金流出現變化，去年資金流入新與市場，錢多了自然各樣都回暖，現時資金有回流美國跡象，此刻卻出現債務問題，內地很容易出現流動性陷阱，相信這才是上週阿爺急於降準的原因。人民幣算是新興市場中較強貨幣，吸資能力也算高，不過週一晚當美匯升至93同時，離岸人幣也無奈地跌至6.5水平，留意4月初的6.585是重要指標，一旦跌穿便要小心人民幣轉勢。外資流入買A股的速度，已是連跌3個月，A股吸引力正在下降中。
回說港股，美股穿位，恒指繼續跟美股向下走不理睬A股，早前反彈上28218，已完成50%反彈，週一低位見27397，正好是上週第二天反彈之低位，換句話說明除了26861見底那一天的入市資金外，其餘資金入市已被套，成交降至1429億元，回調至27400仍未見新資金入市接盤，上週搏反彈資金被套死，形勢不妙。一如早前分析，大市仍在26800至28000之間遊走，27400是分水嶺，企在其上仍樂觀一些上落市，其下便要小心要再次穿底，要跌落26000至26800這個橫行區。
個股表現相對冷靜，港股早於美股下跌，不少股份在7月份已先有回吐，市場恐慌程度不高，不過業績股仍是見光死，最近一隻是丘鈦科技（1478），績後單日大跌14%，看來業績股還是在放榜前避一避較佳。
美股破位，是否真調整來臨仍是未知之數，轉趨保守是合適做法，正所謂留得青山在那怕沒柴燒。然而在疫情擴散下，醫藥股在度發威，如筆者較喜歡的開拓藥業（9939），已完成回調調頭向上，只要好好守住69不穿，仍有升破82的可能性。

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#圖太郎

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